Exercise suas opções de compra de ações

Exercício.

O que significa 'Exercício'.

Exercício significa implementar o direito especificado em um contrato. Na negociação de opções, o detentor da opção tem o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender o instrumento subjacente a um preço especificado em ou antes de uma data especificada no futuro. Se o detentor decidir comprar ou vender o instrumento subjacente (em vez de permitir que o contrato caduque sem valor ou encerre o cargo), exercerá a opção e usará o direito disponível no contrato.

BREAKING DOWN 'Exercício'

Na negociação de opções, o comprador (ou titular) de um contrato de compra pode exercer seu direito de comprar as ações subjacentes ao preço especificado (o preço de exercício); o comprador de um contrato de venda pode exercer o seu direito de vender as ações subjacentes ao preço acordado. Se o comprador optar por exercer a opção, ele ou ela deve informar o vendedor da opção (o escritor do contrato da opção). Isto é conseguido através de um aviso de exercício, a notificação do corretor de que um cliente deseja exercer seu direito de comprar ou vender o título subjacente. O aviso de exercício é encaminhado para o vendedor da opção através da Opção de compensação da Corporação. Mesmo que o comprador tenha o direito, mas não a obrigação de exercer a opção, o vendedor é obrigado a cumprir os termos do contrato se o comprador decidir exercer a opção.

5 fatores ajudam você a decidir quando fazer o exercício de opções de ações.

Suas circunstâncias individuais determinarão quando o tempo estiver certo.

Alguns artigos de conselhos dizem que você deve manter suas opções de ações de funcionários o maior tempo possível. Não faça exercícios até que eles estejam perto de suas datas de validade. Em teoria, pelo menos, isso dá ao estoque uma oportunidade de apreciação adicional de preços.

Mas isso nem sempre pode ser o aconselhamento certo. Suas circunstâncias, seu nível de conforto com risco, sua situação fiscal e alguns outros fatores também devem ser considerados.

Aqui estão cinco fatores a pesar, pois você tenta encontrar uma resposta personalizada quanto ao melhor momento para exercer suas opções de estoque de empregado.

Suas Necessidades Financeiras.

Se você estiver segurando as opções com a esperança de que o preço da ação subisse mais alto, considere suas necessidades atuais de caixa em comparação com o potencial de ganhos adicionais. Se você precisa de dinheiro agora e suas opções têm valor, exercitar-se agora é uma coisa certa. Um preço maior das ações no futuro não é certo.

Você pode querer se exercitar cedo porque:

Você tem dívida de alta taxa de juros que você poderia pagar. Você não tem uma economia de caixa adequada e você precisa de um fundo maior do dia chuvoso ou um fundo de emergência. Você precisa de fundos para pagamento inicial em uma casa. Você tem outra oportunidade convincente de investimento que você acha que tem mais potencial do que o estoque da empresa. Você precisa de fundos de propinas para uma criança na faculdade.

A compensação de risco / retorno.

Existe um componente para suas opções de estoque de funcionários chamado valor de tempo.

Quando houver muitos anos até a data de validade, o valor do tempo é o potencial de ganhos futuros adicionais. Junto com o valor do tempo vem o risco de que o estoque possa diminuir. Os ganhos que você perceberia exercitando hoje desapareceriam.

Você pode querer correr o risco da tabela e renunciar a potenciais ganhos adicionais se:

Uma quantidade bastante significativa de sua riqueza financeira - mais de 10% - já está amarrada no estoque da empresa. O dinheiro disponível hoje pode proporcionar uma melhoria significativa em sua situação financeira com base nas suas necessidades financeiras. Você não pensa que as perspectivas para o estoque da empresa parecem atraentes.

Oportunidades de planejamento fiscal.

O planejamento tributário envolve projetar sua receita e deduções esperadas nos próximos anos. Exercitar todas as suas opções em um ano pode atrapalhar você para um suporte de impostos mais elevado. Pode haver razões fiscais para exercer algumas opções agora e aguardar até mais exercitar outras. Pode fazer sentido exercer uma parte de suas opções todos os anos em vez de esperar até a data de validade para exercê-los todos.

Condições de mercado.

A volatilidade das ações da sua empresa e a volatilidade das condições de mercado como um todo devem ser consideradas. O sol nem sempre brilha. Este ponto é bem feito no artigo da CNN Money sobre o exercício de opções de compra de ações:

"Durante a bolha de estoque de tecnologia, por exemplo, pelo menos alguns funcionários conservadores obtiveram lucros em suas empresas de alto vôo" compartilha. Transformando o papel ganha em opções em dinheiro real - apesar do exercício & # 34; início & # 34; de acordo com a sabedoria convencional - parece ter sido extraordinariamente prudente em retrospectiva ".

Quantidade de opções / sofisticação do investidor.

Se a sua é uma família sofisticada e de alto valor, você pode buscar estratégias mais avançadas do que alguém com menos sofisticação. Uma boa regra a seguir é que se você não entender, não faça isso. John Olagues, autor de Primeiros Passos nas Opções de Ações dos Empregados, fala sobre estratégias avançadas de exercicios de opções de ações para empregados. John é um antigo fabricante de mercado de opções de ações da Chicago Board Options Exchange e do Pacific Options Exchange em San Francisco.

Ele diz que você pode reduzir o risco e aumentar os retornos potenciais usando estratégias avançadas que envolvem a venda de chamadas e a compra coloca no estoque da empresa. John é inflexível que, quando comparado com uma estratégia de exercicios e vendas, as estratégias de opções avançadas são uma maneira mais eficiente de reduzir o risco e capturar o valor do tempo restante nas suas opções.

John descreve seus pensamentos em 5 Regras de Ouro para gerenciar as opções de ações do empregado. Tenha em mente que essas estratégias avançadas são melhor implementadas por aqueles com opções de ações de funcionários que potencialmente valem US $ 500.000 ou mais.

Não siga cegamente uma regra e segure todas as opções até o fim. Considere todos os fatores para tomar uma decisão que corresponda às suas necessidades.

Aproveite ao máximo as opções de ações dos empregados.

Um plano de opção de estoque de empregado pode ser um instrumento de investimento lucrativo se gerenciado adequadamente. Por esse motivo, esses planos serviram como ferramenta bem sucedida para atrair altos executivos. Nos últimos anos, eles se tornaram um meio popular para atrair funcionários não executivos.

Infelizmente, alguns ainda não conseguem aproveitar ao máximo o dinheiro gerado pelo estoque de funcionários. Compreender a natureza das opções de compra de ações, a tributação e o impacto na renda pessoal é fundamental para maximizar essa vantagem potencialmente lucrativa.

O que é uma opção de estoque de empregado?

Uma opção de estoque de empregado é um contrato emitido por um empregador para um empregado para comprar um montante fixo de ações da empresa a um preço fixo por um período de tempo limitado. Existem duas classificações gerais de opções de compra de ações: opções de ações não qualificadas (NSO) e opções de ações de incentivo (ISO).

As opções de compra de ações não qualificadas diferem das opções de ações de incentivo de duas maneiras. Primeiro, as OSNs são oferecidas a funcionários não executivos e diretores ou consultores externos. Em contrapartida, os ISOs são estritamente reservados para funcionários (mais especificamente, executivos) da empresa. Em segundo lugar, as opções não qualificadas não recebem tratamento fiscal federal especial, enquanto as opções de ações de incentivo recebem tratamento fiscal favorável, pois atendem às regras estatutárias específicas descritas pelo Código da Receita Federal (mais sobre este tratamento fiscal favorável é fornecido abaixo).

Os planos de NSO e ISO compartilham uma característica comum: eles podem se sentir complexos. As transações dentro desses planos devem seguir os termos específicos estabelecidos pelo contrato do empregador e pelo Código da Receita Federal.

Conceder Data, Vencimento, Vesting e Exercício.

Para começar, os funcionários geralmente não recebem a total propriedade das opções na data de início do contrato, também conhecido como a data da concessão. Eles devem cumprir um cronograma específico conhecido como o cronograma de aquisição de direitos no exercício de suas opções. O cronograma de cobrança começa no dia em que as opções são concedidas e lista as datas em que um funcionário pode exercer uma quantidade específica de ações.

Por exemplo, um empregador pode conceder 1.000 ações na data de outorga, mas um ano a partir dessa data, serão entregues 200 ações, o que significa que o empregado tem o direito de exercer 200 das 1.000 ações inicialmente concedidas. No ano seguinte, outras 200 ações são investidas, e assim por diante. O cronograma de aquisição é seguido de uma data de validade. Nesta data, o empregador não se reserva o direito de seu empregado comprar ações da empresa nos termos do contrato.

Uma opção de estoque de empregado é concedida a um preço específico, conhecido como preço de exercício. É o preço por ação que um funcionário deve pagar para exercer suas opções. O preço de exercício é importante porque é usado para determinar o ganho, também chamado de elemento de pechincha, e o imposto a pagar no contrato. O elemento de barganha é calculado subtraindo o preço de exercício do preço de mercado das ações da empresa na data em que a opção é exercida.

Imposto sobre as opções de ações dos empregados.

O Internal Revenue Code também tem um conjunto de regras que um proprietário deve obedecer para evitar pagar impostos pesados ​​sobre seus contratos. A tributação dos contratos de opção de compra de ações depende do tipo de opção de propriedade.

Para opções de estoque não qualificadas (NSO):

A concessão não é um evento tributável. A tributação começa no momento do exercício. O elemento de pechincha de uma opção de compra de ações não qualificada é considerado "remuneração" e é tributado às taxas de imposto de renda ordinárias. Por exemplo, se um empregado receber 100 ações da Ação A a um preço de exercício de US $ 25, o valor de mercado da ação no momento do exercício é de US $ 50. O elemento de barganha no contrato é ($ 50 a $ 25) x 100 = $ 2.500. Note que estamos assumindo que essas ações são 100% investidas. A venda da segurança desencadeia outro evento tributável. Se o funcionário decidir vender as ações imediatamente (ou menos de um ano após o exercício), a transação será reportada como um ganho (ou perda) de capital de curto prazo e estará sujeita a imposto a taxas de imposto de renda ordinárias. Se o funcionário decidir vender as ações por ano após o exercício, a venda será reportada como um ganho (ou perda) de capital de longo prazo e o imposto será reduzido.

As opções de ações de incentivo (ISO) recebem tratamento fiscal especial:

A concessão não é uma transação tributável. Nenhum evento tributável é relatado no exercício. No entanto, o elemento de pechincha de uma opção de estoque de incentivo pode desencadear o imposto mínimo alternativo (AMT). O primeiro evento tributável ocorre na venda. Se as ações forem vendidas imediatamente depois de serem exercidas, o elemento de barganha é tratado como renda ordinária. O ganho no contrato será tratado como um ganho de capital de longo prazo se a seguinte regra for honrada: as ações devem ser mantidas por 12 meses após o exercício e não devem ser vendidas até dois anos após a data da concessão. Por exemplo, suponha que o estoque A seja concedido em 1º de janeiro de 2007 (100% adquirido). O executivo exerce as opções em 1º de junho de 2008. Caso ele ou ela deseje reportar o ganho no contrato como um ganho de capital de longo prazo, o estoque não pode ser vendido antes de 1º de junho de 2009.

Outras considerações.

Embora o momento de uma estratégia de opção de estoque seja importante, há outras considerações a serem feitas. Outro aspecto fundamental do planejamento de opções de estoque é o efeito que esses instrumentos terão na alocação global de ativos. Para que qualquer plano de investimento seja bem sucedido, os ativos devem ser adequadamente diversificados.

Um funcionário deve desconfiar de posições concentradas nas ações de qualquer empresa. A maioria dos consultores financeiros sugerem que o estoque da empresa deve representar 20% (no máximo) do plano de investimento geral. Embora você possa se sentir confortável ao investir uma porcentagem maior de seu portfólio em sua própria empresa, é simplesmente mais seguro se diversificar. Consulte um especialista financeiro e / ou fiscal para determinar o melhor plano de execução para seu portfólio.

Bottom Line.

Conceitualmente, as opções são um método de pagamento atractivo. Que melhor maneira de encorajar os funcionários a participar do crescimento de uma empresa do que oferecendo-lhes para compartilhar os lucros? Na prática, no entanto, o resgate e a tributação desses instrumentos podem ser bastante complicados. A maioria dos funcionários não entende os efeitos tributários de possuir e exercer suas opções.

Como resultado, eles podem ser fortemente penalizados pelo Tio Sam e muitas vezes perdem parte do dinheiro gerado por esses contratos. Lembre-se de que vender o seu estoque de empregado imediatamente após o exercício induzirá o maior imposto sobre ganhos de capital de curto prazo. Esperar até que a venda se qualifique para o menor imposto sobre ganhos de capital a longo prazo pode poupar centenas, ou mesmo milhares.

Quando exercer suas opções de estoque.

"Decidir quando exercer sua opção pode ser uma decisão complexa. Portanto, é importante conhecer as regras antes de decidir cobrar suas opções".

Greenstein Rogoff Olsen & Co. LLP.

Conheça as Regras.

As opções de compra de ações do empregado podem fornecer uma fonte substancial de renda diferida e permitir que você controle o reconhecimento de renda tributável. Em geral, você não paga nenhum imposto quando uma opção é concedida porque você não está recebendo ações de ações, apenas a opção de comprar ações em uma data posterior.

Em geral, manter uma opção para adquirir ações pode ser melhor do que manter o estoque em si. A opção oferece proteção contra perda se o valor da ação declinar abaixo do preço de exercício. Além disso, a opção dá ao titular direitos de propriedade equivalentes na corporação, sem exigir nenhum investimento imediato. As opções de compra de ações do empregado oferecem o potencial de ter o crescimento de ações pós-exercício tributado como ganhos de capital em vez de renda ordinária. Isso proporciona uma vantagem para aqueles que estão nos principais montantes de impostos.

Sabe a diferença.

As opções de ações não qualificadas (NSOs) dão a um empregado a opção de comprar ações corporativas a um preço fixo e especificado (geralmente ao valor justo de mercado no momento em que a opção é concedida). Em geral, você deve exercer sua opção para comprar dentro de um período de tempo especificado - geralmente 10 anos ou menos.

Ao exercer seus direitos, qualquer ganho realizado com o spread (a diferença entre o preço de exercício e o valor justo de mercado) é tributado como renda ordinária. No entanto, qualquer ganho realizado a partir da data em que a opção exercida até a data em que o estoque é vendido é tributado como ganho de capital.

As Opções de Ações de Incentivo (ISOs) também oferecem a opção de comprar ações corporativas a um preço fixo, mas os ISOs não podem ser emitidos com um preço de exercício abaixo do valor de mercado justo atual do estoque.

Geralmente, a propagação em ISOs não está sujeita ao imposto de renda ordinário no momento em que você exerce a opção. No entanto, os spreads podem estar sujeitos ao imposto mínimo alternativo (consulte o seu consultor financeiro GROCO para obter mais informações). O ganho realizado após a venda do estoque ISO pode ser tributado como ganho de capital. Desde que tenha mantido o estoque ISO por pelo menos um ano a partir da data de exercício e pelo menos dois anos a partir da data da outorga da opção, o ganho total reconhecido na venda do estoque é tributado como ganho de capital de longo prazo.

Quando exercer suas opções.

A decisão de quando exercer suas opções depende de vários fatores, bem como sua situação particular:

Plano da sua empresa.

Geralmente, as opções se tornam exercíveis ao longo de um período de anos. Por exemplo, as opções outorgadas no plano da empresa ganham 20% ao ano em cinco anos. É importante conhecer os detalhes do plano da sua empresa antes de tomar uma decisão.

O crescimento da sua empresa.

Compreender como sua empresa está pronta para o crescimento é outro fator importante em seu processo de tomada de decisão. Questões para rever e entender são:

&touro; Como sua empresa ganha dinheiro - entenda a indústria em que seus ganhos estão vinculados.

&touro; Avalie as vendas - compare as vendas da sua empresa com a média da indústria dos concorrentes.

&touro; Tendências da indústria - monitora o setor em que sua empresa opera. Procure oportunidades de crescimento e compreenda a estratégia de sua empresa para capturar a participação no mercado.

&touro; Compreender os fatores que podem afetar a liquidez do mercado - taxas de juros mais baixas e cortes de impostos liberando recursos para os planos de crescimento da empresa?

&touro; Como sua empresa está financiando o crescimento - eles estão crescendo conforme o esperado?

&touro; Conheça seus líderes e seus antecedentes - a equipe executiva forte da empresa provavelmente dará sucesso contínuo.

&touro; Compreenda o índice P / E da sua empresa (preço ao lucro) - procure um fluxo de caixa forte e custos bem gerenciados.

Finalmente, a maneira de fazer grandes retornos no mercado é investindo em grandes empresas e, em seguida, segurando o estoque para o longo prazo.

Suas necessidades financeiras atuais.

A decisão de exercer deve considerar a necessidade de dinheiro, a proximidade com o vencimento da opção e / ou o valor atual da ação em relação ao valor futuro esperado. No que diz respeito aos ISO, devido aos impostos, os períodos de retenção necessários devem ser considerados ao determinar quando exercer as opções e / ou vender o estoque subjacente.

Balanceando seu portfólio.

Você também pode optar por exercer uma opção se as ações da sua empresa representarem uma grande parcela do seu portfólio de investimentos e você deseja diversificar suas participações. Alguns profissionais dizem reduzir o risco de investimento, as ações da empresa não devem representar mais de 40% do seu portfólio.

Obviamente, as condições do mercado desempenharão um papel importante na sua decisão de exercer sua opção. Se o estoque subjacente a opção se valorizar, você pode querer manter as opções o maior tempo possível para aproveitar os ganhos futuros.

No caso de NSOs, você pode querer considerar o exercício de sua opção em alguns anos para evitar ser forçado a um suporte de impostos mais elevado. Lembre-se, o spread nas ONS está sujeito ao imposto de renda regular no momento do exercício. Como a apreciação que ocorre antes do exercício é tributada como receita ordinária, pode ser vantajoso exercitar ao longo do tempo.

As opções de ações não qualificadas da sua empresa podem ser transferidas para os membros da família. Em caso afirmativo, você poderá reduzir seu imposto de propriedade, dando opções aos seus herdeiros. A transferência pode ser gratuita se o valor transferido for de US $ 11.000 ou menos (US $ 22.000 se casado). não obstante a transferência, após o exercício, o executivo será responsável por quaisquer impostos sobre o rendimento gerados.

Esta página destina-se a fornecer um guia geral sobre o assunto e não deve ser considerada como uma base para verificar a responsabilidade fiscal em circunstâncias específicas. Em tais casos, análises e conselhos separados devem ser tomados. Embora todos os cuidados razoáveis ​​tenham sido tomados na preparação deste manual, Greenstein, Rogoff, Olsen & amp; Empresa, LLP não pode ser responsabilizada por quaisquer erros que possa conter, ou quaisquer consequências sofridas por qualquer pessoa que confie nela. Recomendamos que consulte profissionais antes de tomar medidas adicionais. Teremos todo o prazer em ajudá-lo com um planejamento detalhado.

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Qualidades de um Líder.

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Opções de exercício.

Posso exercer o meu direito de comprar o estoque em qualquer momento até a data de validade?

Como detentor de uma opção de compra de ações ou ETF, você pode exercer seu direito de comprar o estoque durante a vida útil da opção até o corte do exercício de sua corretora no último dia de negociação. As trocas de opções têm um tempo de corte das 4:30 p. m. CT, por receber um aviso de exercício. Esteja ciente de que a maioria das agências de corretagem tem um tempo de corte anterior para enviar instruções de exercícios para atender aos prazos de troca.

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Qual a diferença entre o exercício americano e o exercício de estilo europeu?

Todas as opções de equidade padronizadas usam exercícios de estilo americano. O exercício de estilo americano significa que você pode exercer seu contrato qualquer dia em que o mercado esteja aberto antes da data de validade. O último dia para exercer uma opção mensal de estilo americano é geralmente a terceira sexta-feira do mês em que o contrato expira (sexta-feira).

A maioria, mas não todas as opções de índice, usam exercícios de estilo europeu. Isso significa que a única vez que você pode exercer seu contrato é o último dia de negociação (normalmente sexta-feira) antes do vencimento. Embora exista apenas um dia para exercer seu contrato, você sempre pode fechar sua posição de opção no mercado em qualquer dia antes do vencimento.

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Todas as opções de índice são de estilo europeu?

A maioria, mas não todas, as opções de índice são de estilo europeu.

Importante lembrar: quinta-feira, antes do vencimento, é tipicamente o último dia de negociação para opções de índice de estilo europeu. Cada investidor deve garantir que eles compreendam completamente as especificações do produto que pretendem negociar.

Leia mais sobre as especificações das opções de índice na seção Especificações do produto do site da OCC.

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Em quanto tempo posso vender o estoque depois de eu exercer uma opção de compra?

Assim que você disser ao seu corretor que deseja exercitar seu direito de comprar o estoque (estritamente falando, dê instruções irrevogáveis) você é um stockowner. Por causa da natureza irrevogável do exercício de chamadas, você está comprando o estoque no preço de exercício. Você quer se familiarizar completamente com as práticas da sua corretora. Alguns investidores podem vender ações imediatamente após o exercício e outros podem não ser capazes de vender até que as ações se tenham liquidado.

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Para exercer uma colocação ou chamada, devo ter dinheiro ou estoque na minha conta para comprar (no caso de uma chamada) ou vender (no caso de uma colocação) as ações de ações que estão subjacentes ao contrato?

A resposta curta é sim. No entanto, os investidores podem querer considerar quais os preços mais baixos / custo mais baixo: exercitar os direitos do contrato de opção ou vender o contrato de volta ao mercado.

Se você exercer uma opção, a liquidação ocorre exatamente como se você comprou ou vendeu ações em uma troca. Por exemplo, se você exerceu uma chamada e vendeu simultaneamente as ações equivalentes de ações, essas operações se compensaram. Supondo que a opção é in-the-money, não há necessidade de publicar margem para compensar transações. Como sempre, você vai querer verificar com sua corretora para garantir que você entenda suas políticas.

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O meu corretor exercerá automaticamente opções que expiram no dinheiro?

Cada corretora possui um procedimento descrito em seus formulários de acordo de conta. Os clientes devem estar familiarizados com esses procedimentos. O titular da opção sempre pode enviar instruções ao corretor sobre se exercer ou não exercer. Um cliente pode decidir não exercer uma opção no dinheiro em alguns casos. É melhor ter um entendimento com seu corretor no procedimento real. Eles podem ter um limite imposto para exercer automaticamente as ordens dos clientes. A OCC usa o limite de $ .01 para as posições de seus membros de compensação como uma conveniência administrativa, mas sua empresa pode ter um limite diferente. Aqui está uma descrição do procedimento:

EXERCÍCIO POR EXCEÇÃO.

& quot; Exercício por exceção & quot; é um procedimento administrativo usado pela OCC para agilizar o exercício das opções de expiração por membros de compensação. Neste procedimento, o OCC exerce opções que estão dentro do dinheiro por montantes limiares especificados, a menos que o membro da compensação envie instruções para não exercer essas opções. & quot; Exercício por exceção & quot; é uma conveniência processual estendida aos membros de compensação OCC, o que os alivia da carga operacional de inserir instruções de exercícios individuais para cada contrato de opção. É importante observar o exercício por exceção "é um procedimento entre o OCC e seus membros de compensação e não se destina a impedir a necessidade de os clientes comunicar instruções de exercícios aos seus corretores:

"Os limiares de exercício previstos na Regra 805 (d) e em outras partes das regras fazem parte dos procedimentos administrativos estabelecidos pela Corporação para acelerar o processamento de exercicios de opções de vencimento por membros de compensação e não se destinam a ditar aos membros de compensação quais posições nas contas dos clientes devem ou devem ser exercidas. & quot; (Regra 805, Interpretação .02)

As opções de vencimento sujeitas a exercícios por exceção usam os seguintes limiares para desencadear o exercício:

Opções de capital: $ .01 por contrato em dinheiro na conta do cliente; $ .01 por contrato no dinheiro em contas de empresas e fabricantes. Opções de índice: $ .01 por contrato em dinheiro em todos os tipos de conta.

A diferença entre o preço de exercício e o "preço de fechamento" do título subjacente determina se as opções de vencimento são in-the-money ou não.

Os indivíduos às vezes referem-se incorretamente ao "exercício por exceção" procedimento para opções de expiração como "exercício automático". É importante observar "exercício por exceção" sempre permite que um membro de compensação do OCC faça uma escolha para não exercer uma opção que seja in-the-money pelo valor do limiar de exercício ou mais, ou para exercer uma opção que não tenha atingido o valor do limiar de exercício. Os valores de limiar de exercício são usados ​​em "exercício por exceção" disparador "automático" exercer apenas na ausência de instruções contrárias do membro de compensação. Porque o direito de escolha está sempre envolvido em "exercícios por exceção", & quot; O exercício sob estes procedimentos não é, estritamente falando, "automático".

PARA MINIMIZAR O POTENCIAL PARA OS CLIENTES DE ERROS DEVEM COMUNICAR A SEU CORRETOR OU LIMPAR MEMBRO INSTRUÇÕES EXPLICITAS PARA EXERCER, OU NÃO EXERCÍCIO, QUALQUER CONTRATO DE OPÇÃO DE EXPIRAÇÃO.

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Tenho que ter capital suficiente na minha conta para comprar ações do estoque se eu optar por exercer minha posição de opção de chamada longa? Meu corretor me cobrirá?

Sim, seja o capital, ou o equivalente de margem.

Exercitar e fechar a opção são duas alternativas para fechar sua posição de opção.

Em cerca de 70% das negociações de opções, o titular da opção vende o contrato da opção para fechar um contrato adquirido anteriormente em vez de exercer o contrato e assumir a posição de estoque.

Se você comprou a chamada por US $ 2 e o valor do contrato aumentou, você pode inserir uma ordem de compensação para vender a opção de compra no novo preço mais alto e pagar a diferença de prémios como lucro, menos comissão, é claro.

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Existe uma lista abrangente em seu site de opções que derivam seu valor de liquidação na manhã de sexta-feira?

As trocas que listam os produtos terão essa informação disponível em seus sites. Você precisará verificar as especificações de cada produto que pretende negociar.

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Quando será atribuído em uma chamada coberta (estoque longo + chamada curta) onde a opção de chamada curta agora está no dinheiro?

Não existe uma maneira definitiva de determinar quando um detentor de opção exercerá uma opção.

Um investidor pode considerar a opção premium de uma chamada para determinar a probabilidade de uma tarefa adiantada. O prémio de uma opção consiste em duas partes: valor intrínseco e valor de tempo. O valor intrínseco é o valor pelo qual uma opção é in-the-money. O valor do tempo é o valor superior ao valor intrínseco.

Quando um detentor de opção exerce uma opção com antecedência, eles perdem qualquer valor de tempo com preço na opção. Esta é uma das razões pelas quais um detentor de opção pode não exercer uma opção antecipada.

Um escritor de opções deve considerar a perspectiva do titular da opção. O titular da opção provavelmente faz sua decisão de exercer ou vender a opção no resultado mais lucrativo.

O exemplo a seguir ilustra esse ponto: Stock XYZ atualmente está sendo comercializado em $ 32.80. Uma opção de compra com uma greve de US $ 32,50 que expira em duas semanas está sendo comercializada em US $ 1,10. A opção é in-the-money em $ 0.30 ($ 32.80 menos $ 32.50). O valor do tempo para a opção é $ 0.80 ($ 1.10 premium menos $ 0.30 no valor do dinheiro). Se um investidor exerce sua chamada e vende imediatamente o estoque, o lucro é de US $ 0,30 (antes das comissões): o preço de venda de ações de US $ 32,80 menos o preço de exercício de US $ 32,50. Por outro lado, o investidor pode vender a opção em US $ 1,10. Ao exercer a opção, o investidor perde o valor de tempo da opção de US $ 0,80. No exemplo acima, se o investidor quisesse possuir o estoque subjacente, a escolha de vender a opção e usar os recursos da opção para comprar o estoque subjacente pode ser a alternativa mais lucrativa.

Finalmente, o OCC atribui aleatoriamente avisos de exercícios aos seus membros compensadores que, por sua vez, atribuem seus clientes. Pergunte à sua corretora como ele aloca atribuições.

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Eu tenho um spread de chamada de calendário, e a chamada que eu vendi agora está no dinheiro. Será que minha corretora exercerá o lado longo do meu spread para cumprir as obrigações de entrega se a chamada curta for exercida?

Eles podem, se você tiver discutido isso com eles. Se o seu plano for cumprir sua obrigação de entrega de estoque, exercitando sua longa chamada, discuta isso com seu corretor e dê instruções de exercícios à sua corretora para a longa chamada.

À medida que a ex-data para um dividendo se aproxima, há uma maior probabilidade de que os titulares de chamadas façam chamadas em dinheiro. Como os titulares de chamadas procuram capturar um dividendo iminente pelo exercício, as chances de atribuição de um escritor de chamadas podem aumentar à medida que a data de exceção de um dividendo sobre a segurança subjacente se aproxima.

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Se eu tiver uma longa chamada em dinheiro em um estoque que vai ex-dividendo amanhã e instruo meu corretor a exercer a chamada antes do fechamento hoje, recebo o dividendo? Quando o compartilhamento de crédito de corretagem em minha conta? Da mesma forma, o que acontece no caso inverso, onde eu tenho uma curta opção de compra e um detentor de opção solicita exercício no dia anterior ao subjacente, ex-dividendo?

Conforme mencionado no Capítulo III das Características e Riscos das Opções Padronizadas, "um titular de chamada torna-se titular do dividendo se exercer a opção antes da data do ex-dividendo, mesmo que o escritor atribuído não seja notificado de que lhes foi atribuído um exercício até após a data do ex-dividendo. Como os titulares de chamadas podem procurar "capturar" um dividendo iminente pelo exercício, as chances de um escritor de chamadas terem sido atribuídos a um exercício podem aumentar à medida que o ex-data de um dividendo nas abordagens de segurança subjacentes ".

Um titular de chamadas tem direito ao dividendo se o titular exercer a chamada antes da data do ex-dividendo. Um escritor de chamadas atribuído (coberto ou não) é obrigado a entregar o estoque mais o dividendo.

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Quantas opções expiram sem exercicio? Quantos detentores de opções exercem?

De acordo com as estatísticas OCC para o ano de 2018 (para atividade em contas de clientes e empresas), a repartição é a seguinte:

Vendas de fechamento - 71,7%

Expirações longas - 21,4%

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Comprei uma opção de índice e agora soube que tem um exercício de estilo europeu. Isso significa que não posso fechar minha posição até o vencimento?

O estilo de exercício de uma opção não impede o investidor de fechar o cargo por meio de uma transação em uma troca a qualquer momento até o último dia de negociação.

Um titular de opção pode fechar um contrato de opção comprado (comprado) por um dos dois métodos: entrar em uma venda de fechamento em uma troca de opções ou pelo exercício do contrato. Um detentor de opção só pode exercer uma opção de exercício de estilo europeu no vencimento, portanto, a única maneira de fechar sua posição antes do vencimento é executar um comércio de fechamento.

As opções de índice têm diferentes estilos de exercício e horário comercial. Certifique-se de saber a diferença entre o fechamento de uma opção de opção aberta, exercendo o contrato e fechando o cargo através de uma troca em troca. Mesmo o último dia de negociação para as opções de expiração pode variar. As especificações do contrato desses produtos de índice contêm importantes informações comerciais sobre essas opções. Para revisar as especificações do contrato do índice, visite a seção Especificações do produto do site da OCC.

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Ainda posso exercer meus direitos de vender a segurança quando as câmeras interrompem a negociação em um estoque onde eu tenho muito tempo.

Provavelmente, mas discuta isso com sua corretora para ter certeza. Se você é um estoque longo (ou seja, uma peça de proteção), você deve poder exercer e entregar seu estoque longo e receber o preço do exercício.

Quando uma bolsa interrompe a negociação de ações, as trocas de opções também impedem a negociação das opções. Essa falta de negociação tipicamente não afeta a capacidade de colocar ou pagar os titulares para exercer, a menos que a corretora do titular da empresa imponha restrições. Algumas empresas podem impor restrições de exercícios para os titulares que não possuem estoque longo se o estoque for difícil de pedir emprestado ou outros motivos. Pode haver requisitos de localização nessas instâncias.

Os titulares de opções são encorajados e podem ser necessários para inserir instruções explícitas com sua empresa para exercer qualquer opção vencida. Dependendo de quando a interrupção da negociação ocorreu, as opções podem ser removidas de ex-por-ex-processamento (exercício automático). Leia OCC Memo # 30049 para saber mais sobre interrupções de negociação.

Embora o OCC normalmente não imponha restrições de exercício, as regras ou regulamentos estabelecidos pelas autoridades reguladoras e outras organizações autorreguladoras podem afetar a aceitação por parte de uma corretora das instruções de exercício de um cliente. As regras e os procedimentos do OCC não substituem ou prevalecem sobre esses regulamentos. Dirija qualquer dúvida sobre tais regras ou sua aplicabilidade ao exercício de uma determinada opção em posição para a corretora que detém a posição do investidor.

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